一頁掌握主要銀行觀點，涵蓋關鍵驅動因素、各貨幣對方向偏好，以及本週可能影響市場的重要事件。

USD

美元開始失去先前因中東衝突而獲得的支撐，原因是市場逐漸相信地緣政治緊張局勢正在降溫，且能源價格不再像先前那樣快速上升。

Danske Bank 指出，美元先前的漲勢已開始反轉，隨著美債殖利率下滑與風險情緒改善，美元再度面臨下行壓力。

Barclays 也提到，目前市場已大致反映能源供應穩定的預期，使美元在局勢再度變化時更容易受到衝擊。Marc to Market 則指出，市場部位已偏擁擠，進一步增加美元下跌風險。

Scotiabank 認為，美元目前仍高於合理價值，隨著市場重新聚焦美國經濟放緩與中長期壓力，美元仍有下行空間。

整體而言，美元方向開始轉弱，接下來更可能呈現緩步回落，而不是進一步大幅走高。

EURUSD

EUR/USD 已從先前跌勢中回穩，目前大致守在 1.18 附近。Danske Bank 預期該貨幣對短期內將維持在目前區間，但中期仍偏向緩步走高。

主要原因在於，市場預期聯準會將於今年稍晚降息，而歐洲央行則可能維持相對較高利率，兩者政策差距縮小有利歐元。

Commerzbank 也指出，目前的環境與過去能源衝擊有所不同，因為其他主要央行對通膨風險的回應更積極，這也對歐元形成支撐。同時，油價回落減輕了市場對歐元區前景的壓力。

短線來看，EUR/USD 仍偏向穩定；但從更長一點的時間軸來看，方向仍偏向上行。

GBPUSD

英鎊仍持續承壓，主因是英國經濟成長前景進一步轉弱。Lloyds Bank 指出，能源價格上升再度推高通膨，同時也壓縮消費者購買力，拖慢經濟活動。

Danske Bank 補充，英國央行目前更可能維持利率不變更長時間。由於通膨風險仍在，但經濟成長又過於疲弱，不足以支持進一步收緊政策，這使英鎊缺乏新的支撐因素。

簡單來說，英鎊目前缺乏明確利多，若市場不確定性再度升高，GBP/USD 仍容易偏弱。

USDJPY

USD/JPY 近期整體仍相對穩定，但背後的驅動因素已開始轉變。Danske Bank 預期，日本央行將在薪資增長支撐下恢復升息，而聯準會則可能在較慢步調後逐步轉向降息。

CBA 則指出，該貨幣對近來更多受到殖利率波動與風險情緒影響，尤其是與中東相關的消息面，使價格走勢偏震盪而非單邊。

因此，短期內 USD/JPY 可能仍維持區間整理，但若從政策方向來看，中期則偏向下行。

AUDUSD

澳幣是今年以來表現相對強勢的 G10 貨幣之一。Danske Bank 指出，澳洲央行相對偏強硬的政策立場，以及澳洲作為能源出口國的地位，是澳幣表現較具韌性的主要原因。

Westpac 也提到，近期油價回落與市場風險情緒改善，進一步支撐包括澳幣在內的風險型貨幣，同時全球成長前景的穩定也有幫助。

整體來看，AUD/USD 的基本面仍偏正面，但走勢不太可能一路平順，仍需觀察全球成長動能是否延續。

NZDUSD

紐幣整體走勢大致跟隨澳幣，但支撐力道相對較弱。BNZ 指出，雖然紐西蘭經濟目前仍有一定韌性，但燃料成本上升正使消費支出轉向必要項目，未來幾個月可能拖累經濟成長。

同時，通膨壓力仍高，也使央行在穩成長與控通膨之間陷入兩難。

實際上，NZD/USD 仍較可能跟隨美元整體方向波動，但其本身並不像澳幣那樣具備足夠支撐。

USDCAD

隨著美元走弱與市場風險情緒改善，加幣再度轉強。Scotiabank 指出，USD/CAD 的下行同時受到基本面與技術面支撐，動能明顯偏向下方，並有機會進一步朝 1.35 區域靠近。

他們也提到，目前通常是加幣表現較強的季節性區間，加上市場風險偏好回升，投資人正重新回流加幣。

Danske Bank 對中長期看法相對保守，認為加拿大仍面臨結構性挑戰，且對全球成長變化敏感；但至少在短期內，USD/CAD 方向仍偏向下行。

其他貨幣

Commerzbank 與 Danske Bank 均指出，在全球成長放緩且不確定性仍偏高的環境下，瑞士法郎（CHF）依然受到避險需求支撐。

在亞洲方面，Danske Bank 認為人民幣（CNY）正逐步走強，主要受惠於強勁的貿易順差與中國人民銀行的政策引導。這也進一步呼應美元轉弱的大方向，並對區域貨幣帶來支撐。

方向總覽（Bias Table）

本週重要事件展望

美國

本週美國數據相對不算繁重，但零售銷售與 PMI 仍是市場關注重點，將用來確認經濟是否持續放緩。若數據偏弱，將強化聯準會降息預期，並進一步對美元造成壓力；若數據較強，則可能放慢美元走弱速度，但未必足以扭轉整體方向。

歐元區

市場焦點仍放在通膨與 ECB 溝通上。市場目前仍預期歐洲央行維持偏緊立場，因此任何語氣變化都可能影響歐元。若通膨維持高檔，將延續對 EUR/USD 的支撐。

英國

英國數據將用來觀察成長是否持續轉弱。由於市場已預期英國央行按兵不動，若數據再度令人失望，將進一步強化英鎊偏弱的基本面。

日本

市場將持續關注日本央行是否準備延續政策正常化。薪資與通膨數據仍是觀察重點，若 BoJ 釋出更明確收緊訊號，將有利日圓表現。

澳洲

澳洲數據與澳洲央行訊號將有助確認目前政策立場是否延續。同時，中國相關發展仍是影響澳幣的重要外部因素，尤其是透過貿易與需求面傳導。

紐西蘭

紐西蘭數據仍將主要透過全球環境來解讀。在缺乏強力國內催化劑的情況下，紐幣較可能跟隨整體市場方向波動。

加拿大

加拿大 CPI 與零售銷售將是本週焦點，可用來確認內需是否仍具韌性。Scotiabank 認為當前動能穩定，若數據表現良好且美元續弱，加幣仍有進一步升值空間。

其他 / 地緣政治

中東局勢仍是本週最大的外部風險來源。市場目前傾向預期情勢逐步降溫，這有利風險資產並壓抑美元；但若局勢再度惡化，市場情緒可能迅速轉向，推動美元反彈。