本課將帶你學習如何根據不同市場環境調整出場策略，透過分批出場、固定目標、移動停利與技術分析，提升交易一致性並保留大獲利交易的機會。
本文內容翻譯自 MarketMates 英文原文 Lesson #9 Adapting Your Exit Strategy to Changing Market Conditions，內容已依繁體中文閱讀習慣進行本地化調整。
重點整理：
- 進場規則應保持簡單，但出場策略可以更靈活、更完整。
- 將交易分成多個部分，有助於鎖定利潤，同時保留大獲利機會。
- 不同市場狀況需要不同出場工具，例如固定目標、移動停利、超買超賣訊號與價格反轉型態。
當你進入一筆交易之後，市場可能會出現各種不同變化。
很少有交易會一路直線走到你的獲利目標。
如果你的工具箱裡只有一種工具，你就很難有效應對眼前正在發生的市場變化。
如果你只有一把錘子，那麼所有東西看起來都像釘子，即使你的交易其實正在提醒你需要螺絲起子或量尺。
因此，你需要在工具箱中準備不同工具，應對不同情境。這樣你才能根據當下市場狀況，做出應該繼續持倉或出場的正確決策。
簡單進場，複合式出場
多年外匯交易經驗讓我明白：交易進場應該保持簡單，但出場策略應該更完整、更有彈性。
你需要簡單的進場規則，才能果斷執行交易；同時也需要複合式出場策略，才能適應進場後市場出現的不同變化，並讓部分交易有機會成為大獲利交易。
這代表你會有多個出場規則。
這些出場規則可以幫助你適應市場條件，並讓你的交易表現更加穩定。
簡單進場讓你果斷；複合式出場讓你能夠靈活應對市場變化。
以下是本課範例交易策略中的複合式出場規則：
出場規則 #1：在 30 點獲利目標出場 1/3 倉位。
出場規則 #2：在 50 點獲利目標出場 1/3 倉位。
出場規則 #3：在 80 點獲利目標出場 1/3 倉位。
出場規則 #4：如果市場出現超買或超賣並開始反轉，則出場。
出場規則 #5：使用 Supertrend 指標設定移動停利。
出場規則 #6：在交易日結束前平掉所有未平倉交易。
以下是這些出場規則在圖表上的呈現方式：
因應市場變化的不同出場策略
在建立複合式出場策略時，理解不同市場類型非常重要。
正如 Market Wizard Michael Carr 所說：
「不要擔心市場會怎麼走，而是要擔心當市場變化時，你要如何回應。」
當你理解市場類型，就能將合適的出場策略應用在合適的市場環境中。
例如：
- 牛市正常市場，常會轉變為牛市波動市場。
- 牛市波動市場，常會發展成波動橫盤階段。
- 波動橫盤市場，可能會逐漸變成正常橫盤，再變成安靜橫盤。
- 橫盤市場類型，之後可能再轉為新的牛市或熊市正常市場。
如果你知道價格行為可能會依循這些模式發展，你就能提前規劃相應的出場方式。
深入了解這些市場型態及其特徵，並在我們關於不同市場型態的課程中，學習接下來可能出現的市場走勢與應對方式。
將交易拆分成不同部分
我建議你將一筆交易拆分成多個部分，並為每個部分套用不同的出場規則。
Mark Douglas 在他的經典著作 Trading in the Zone 中提到，交易者應該將交易拆分成三個部分。
也就是：
- 當市場給你一些利潤時，先拿下一部分。
- 在主要目標位置，再拿下一部分。
- 剩下的部分，留給可能出現的大獲利交易。
這是非常有智慧的建議，我每次交易都會遵循這個原則。
Market Wizard Jimmy Balodimas 說：
「只要市場對我有利，我一定會先拿一些錢下桌。永遠都是如此。」
Market Wizard Scott Ramsey 也建議：
「在最強的市場失敗之前，永遠不要賣出它。」
透過上述三段式分批出場方法，你可以同時做到：先鎖定部分利潤，並保留跟隨強勢行情的機會。
一筆交易應該拆成幾個部分？
我建議拆成三到五個部分最理想。
這能在靈活性與簡潔性之間取得良好平衡，不會讓策略變得過度複雜。
以下是一個多重出場交易範例，假設：
- 停損距離為 15 點。
- 第一個目標為 45 點。
- 第二個目標為 75 點。
- 最後一部分使用移動停利。
動作 1：在 45 點獲利目標，也就是 3R 時，平掉 1/3 倉位，鎖定初步利潤。我會建議在這個階段將停損移到損益兩平。
動作 2：在 75 點獲利目標，也就是 5R 時，再平掉第二個 1/3 倉位。
動作 3：最後 1/3 倉位由移動停利出場，假設最終取得 150 點獲利。
多重出場與單一出場策略比較
讓我們比較多重出場策略與單一出場策略的差異。
交易條件如下：
- 1 標準手，也就是 100,000 單位。
- 停損為 15 點。
- 這筆交易的 1R 為 100 美元。
出場策略 1：單一出場
整筆倉位在達到 45 點獲利，也就是 3R 時出場。
結果：45 點獲利，3R，約 300 美元利潤。
出場策略 2：三段式出場
1/3 在 45 點出場，1/3 在 75 點出場，最後 1/3 透過移動停利在 150 點出場。
結果：平均 90 點獲利，6R，約 600 美元利潤。
整體而言，透過將交易拆成三個部分，並依照不同出場條件逐步平倉，這筆交易的利潤翻了一倍。
此外，這種做法還有其他好處：
- 如果價格突然急轉直下，你不會失去全部利潤。
- 當價格達到 45 點目標並已平掉部分倉位，同時停損移到損益兩平，你已經確保這筆交易會有利潤。
- 這會讓你在心理上更有信心，不容易太早離開原本有潛力的獲利交易。
- 你可以同時使用多種出場工具，順著趨勢持有，直到趨勢真正反轉才離場。
適合你的出場策略工具
以下是我在交易中常用的獲利出場理由：
獲利目標：根據不同獲利目標出場。
移動停利：使用指標作為移動停利依據。
超買或超賣市場：根據超買或超賣指標訊號出場。
價格行為出場：根據價格反轉型態出場。
預定新聞事件：在新聞事件前後獲利了結。
交易時段出場：根據不同交易時段開盤或收盤時間獲利了結。
極端行情出場：用於交易中出現快速單向波動時。
獲利目標
過去，我曾經不設定獲利目標進行交易，總是希望每筆交易都能變成巨大獲利。
但隨著時間累積，我逐漸理解到，先在部分倉位上獲利了結，能讓交易結果更加穩定。
對我有效的獲利目標設定方式主要有兩種：
- 固定目標。
- 支撐與阻力目標。
無論你使用哪種方法，最重要的原則是：目標必須距離進場價有足夠的 R 倍數，才能讓交易具備較好的風險報酬比。
固定目標
固定目標可以根據固定點數，或根據 ATR（Average True Range，平均真實波幅）的倍數來設定。
我曾經成功使用 30 點到 100 點不等的固定目標進行日內交易長達三年。
現在我更偏好使用 ATR 目標，因為它能自動根據市場波動調整，也能與 ATR 停損自然搭配。
以下是 ATR 目標的範例：
在我們為 TradingView 開發的 ATR Multiple 指標中，我們已經根據不同 ATR 倍數計算出多個目標位置。
你可以免費取得這個獨家指標。我會在每個倉位部分設定不同目標，通常從 3R 到 10R 不等，並保留其中一部分不設定固定獲利目標。
支撐與阻力目標
另一種設定獲利目標的方法，是使用支撐與阻力位判斷獲利了結位置。
在外匯交易中，價格往往會朝向支撐與阻力位移動。
這是因為大量訂單通常集中在這些價位附近，大型銀行交易員若要執行訂單，這些位置通常是較安全的執行區域。
這本質上是供需問題。
銀行交易員需要執行企業訂單，也不希望手上卡著大量無法以好價格成交的訂單，因此他們需要在有供給或需求的位置執行。
這代表如果你把獲利目標放在支撐與阻力位附近，你的目標就會更貼近市場實際關注的位置。
當你找到一個強支撐或強阻力作為目標後，可以將出場訂單放在該支撐或阻力位之前一點的位置。
以下是一個範例：
請確保你使用的任何目標位，都必須從風險報酬比角度來看是合理的。
如果價格差一點碰到獲利目標怎麼辦？
當交易距離獲利目標只差幾點，卻突然反轉時，很多交易者都會感到沮喪。
我的處理方式是：當價格距離目標只剩幾點時，先設定提醒。
具體距離取決於你使用的時間週期。
之後，我會把停損移到距離當前價格相同距離的位置。
例子：如果價格距離我的目標只剩 3 點，我會把停損放在距離當前價格 3 點的位置。
這個做法曾經多次幫我保住原本可能消失的利潤。
根據指標設定移動停利
長期來看，使用移動停利管理的那部分倉位，很可能會是整體表現最好的部分。
這部分交易最符合「讓利潤奔跑」的概念。
以下是兩種可以用來設定移動停利的指標：
- Parabolic SAR 指標。
- Supertrend 指標。
Parabolic SAR
Parabolic SAR 是一種結合時間與價格的工具，用來判斷價格行為是否出現反轉。
SAR 代表 Stop and Reverse，也就是「停止並反轉」，這也說明了它的主要用途。
這個指標可以幫助你判斷價格反轉是否正在發生，或即將發生。
以下是 SAR 在價格圖表上的樣子：
你可以看到，藍色圓點在上升趨勢時位於價格下方，在下降趨勢時則位於價格上方。
這個指標非常適合用來設定移動停利，或判斷方向改變是否即將出現，並在適當時候鎖定更多利潤。
Supertrend 指標
我個人經常使用作為移動停利依據的指標，是 Supertrend 指標。
它是一種趨勢跟隨指標，基於 ATR 設計，結合了趨勢方向與市場波動。
換句話說，它可以顯示趨勢方向，以及價格推動的強弱。
以下是它在價格圖表上的樣子：
Supertrend 指標可能會讓你回吐較大一部分帳面利潤。
但這種理念來自 Market Wizard Richard Dennis：如果你想捕捉真正的大獲利交易，就必須給交易足夠空間發展。
當然，如果你已經在其他倉位部分先鎖定利潤，這樣做在心理上會更容易執行。
在超買或超賣狀態下獲利了結
當你交易的貨幣對進入超買或超賣狀態時，通常是獲利了結的好時機。
這是因為市場正在告訴你，它可能準備反轉，而這通常發生在延伸走勢或快速波動之後。
以下是一個例子：
我們意外發現，Market Type 指標非常適合用來識別與掌握這類反轉時機。
Market Type 指標結合了布林通道與 RSI，用來判斷市場類型。
當市場類型從牛市波動或熊市波動，轉回一般牛市或熊市時，這通常代表市場曾經過度超買或超賣，並可能是獲利了結的好時機。
價格行為反轉
成為一名優秀交易者的一部分，是交易眼前實際發生的市場狀況。
你的規則應該允許你在圖表出現明顯訊號時採取行動。
這可能是反轉型態形成，也可能是其他暗示價格即將改變方向的訊號。
通常，你會希望這類反轉型態與其他出場規則共同出現，例如支撐阻力位，或市場已進入超買或超賣狀態。
另一種做法，是等交易先達到某個獲利目標，例如 2R 獲利，再準備在下一個反轉型態形成時出場。
我最常使用的反轉型態，是雙頂或雙底。
如果價格第二次嘗試突破新高或新低失敗，並形成反轉 K 線型態，我就會考慮獲利了結。
以下是一個範例：
讓我的規則保留一定彈性，能夠交易這些明顯反轉，是我出場策略中的重要部分。但也因為這需要一些判斷，因此你需要練習辨識型態，並保持紀律，等待型態真正形成。
如何處理新聞事件前後的出場
新聞事件可能是交易者最大獲利來源，也可能是最大虧損來源。
新聞公布後，市場經常會快速波動。有時走勢會對你不利，有時則可能帶來快速獲利。
你必須提前規劃如何應對這些情境。
第一個要考慮的是，是否要在新聞事件前先平倉。這是較謹慎的選擇。
原因是重大新聞事件後，市場可能出現大量滑點，你最終出場價格可能比原本計劃差很多。這不一定每次都會發生，但如果是高影響力事件，確實存在重大虧損風險。
第二，如果你原本已有利潤，這些利潤也可能迅速消失。因此，我建議使用獲利目標，或在事件後 15 分鐘左右平掉大部分倉位，並使用較緊的移動停利保護剩餘倉位。
以下是一個新聞事件後快速反轉的例子：
我鼓勵你記錄並觀察新聞事件前後，你的持倉會出現什麼變化。
在 TradingView 中，你可以透過設定中的事件功能，勾選經濟事件與事件分隔線，讓新聞事件顯示在圖表上。
隨著時間累積，你會更了解哪些事件會影響你的持倉，以及它們通常會帶來正面或負面影響。
交易時段出場
如果你是日內交易者，價格行為會反映不同交易時段中交易者的活動，例如悉尼、東京、法蘭克福、倫敦與紐約時段。
你可以從圖表上清楚看到，在不同市場開盤時，波動通常會增加。
價格行為經常會在這些交易時段開始後改變方向。這些波動可能非常快速，迅速抹去利潤或觸發停損。
如果你在某個交易時段開始前已經有獲利，最好考慮先平倉，或密切觀察價格行為是否出現反轉跡象。
請注意，有時交易時段開盤也可能與新聞事件重疊，進一步增加波動與突然反轉的可能性。
此外，如果週末前存在跳空風險，也應考慮提前平倉。如果你打算這樣做，最好在美國交易時段早些時候就採取行動，因為週末收盤前點差可能會擴大。
如何在極端市場類型中獲利了結
市場可能會因重大新聞事件而快速且劇烈地反應。
我們很多人都會記得，某些重大事件發生時自己身在何處，例如 COVID 疫情首次被宣布、各國開始關閉邊境、重大總統選舉結果公布，或英國脫歐結果出爐。
有些新聞事件可以提前預見，例如央行政策聲明或經濟數據發布。
但其他事件，例如自然災害、政治不穩定或重大地緣政治事件，可能會突然發生。
雖然這類事件並不常見，但如果你因重大事件而遇到對自己有利的大幅波動，就要準備好獲利了結。
原因是這些快速行情，也可能同樣快速地反轉。
Market Wizard William Eckhardt 說：
「走勢越急，代表波動剛剛增加；因此，即使是意外獲利，也可能很快消失。」
Market Wizard Michael Marcus 也有類似觀點：
「我的規則之一，是當波動與動能變得極端瘋狂時，就離場。」
實際做法是，你可以對大部分剩餘倉位設定較緊的移動停利，例如距離當前市場價格 1 到 3 倍 ATR。
同時，也可以保留一小部分倉位，不使用太緊的停利，避免行情最終真的一路單向發展時，完全錯過更大的獲利空間。
把精力放在出場策略上
如果交易者沒有重視出場策略，往往會犯下以下嚴重錯誤：
- 太早獲利了結，導致贏家交易被截斷。
- 讓原本獲利的交易變成虧損交易。
相反地，你應該建立一套能夠做到以下事情的出場策略：
- 讓你能夠適應不斷變化的市場條件。
- 讓你能夠穩定捕捉利潤。
- 讓你有機會持有到真正的大獲利交易。
所以，請花足夠時間理解這一課。出場策略比你的進場設定更重要。
最後總結
複合式出場策略的核心，是讓你不再只依靠單一方式結束交易。
透過分批出場、固定目標、支撐阻力、移動停利、新聞事件管理與極端行情處理，你可以更有效地因應市場變化。
下一課中，你將學習如何撰寫並測試自己的規則化交易計畫。
我們下一課見。
