本課將介紹外匯交易系統開發中的關鍵概念：市場型態。你將學習如何使用布林通道辨識市場方向與波動，並根據不同市場環境選擇合適的交易策略。
本文內容翻譯自 MarketMates 英文原文 Lesson #3 The Key to Forex System Development – Market Types，內容已依繁體中文閱讀習慣進行本地化調整。
重點整理：
- 沒有一套交易策略能在所有市場環境中都表現良好。
- 市場型態主要由方向與波動兩個因素決定。
- 使用布林通道可以用簡單、視覺化的方式辨識市場型態。
要建立一套能在所有市場環境中都表現良好的交易策略，是非常困難的。
你的策略可能在趨勢市場中表現很好，但在盤整市場中表現不佳。
理想情況下，你應該避免在不適合該策略的市場環境中交易。
最簡單的解決方法，就是先辨識市場型態，再套用適合該型態的交易策略。
在本課中，我們將探討不同市場型態，以及如何針對不同市場環境建立更有效的交易策略。
什麼是市場型態？
當我談到市場型態時，指的是透過價格行為來定義目前市場環境的方法。
決定市場型態的主要因素有兩個：
- 方向
- 波動
市場方向
我們可以將市場方向分為三種：
- 多頭市場：價格向上趨勢
- 空頭市場：價格向下趨勢
- 盤整市場：沒有明確趨勢
市場波動
同樣地，市場波動也可以分為三種：
- 安靜：價格波動很小
- 正常：價格有一定波動
- 高波動：價格波動很大
當你將市場方向與市場波動結合起來，就能得到不同的市場型態。例如，多頭正常型態或空頭正常型態。除此之外，還有極端市場型態，我們稍後會說明。
市場型態有多少種？
Market Wizard Dr. Van Tharp 曾提出，市場型態可能多達 40 種。
不過，在我的外匯交易中，我主要使用八種市場型態：
- 多頭正常
- 多頭高波動
- 空頭正常
- 空頭高波動
- 盤整安靜
- 盤整正常
- 盤整高波動
- 極端市場
辨識市場型態的方法有很多種。
Dr. Van Tharp 使用一套演算法，並在試算表中輸出市場型態。
我則偏好使用布林通道（Bollinger Bands）來辨識市場型態，因為它簡單且直觀。
Van Tharp 也喜歡這種方法，而我也曾在他的電子報中寫過相關文章。
以下是使用布林通道在 USD/JPY 週線圖上辨識主要市場型態的範例。
市場型態背後的心理因素
市場心理會導致價格行為一再重複類似的模式。
例如，在一段趨勢行情之後，市場通常會進入盤整階段，也就是「盤整安靜」型態。此時價格會停留在較窄的區間內，交易者等待新的方向或消息。
當盤整結束後，市場可能向上或向下突破，形成多頭或空頭正常型態。突破可能觸發停損單，為趨勢帶來初步動能。
接著，害怕錯過行情的交易者可能開始順勢加倉，價格穩定推進，趨勢開始加速，形成多頭或空頭高波動型態。
最終，市場會出現獲利了結，可能發生在重要支撐阻力位附近，或受到突發新聞影響。這時價格行為會變得劇烈且震盪，形成盤整高波動型態。
一段時間後，市場會逐漸回到新的平衡狀態，波動下降，方向也不再明確，形成盤整正常型態。
最後，價格可能再次回到盤整安靜型態，等待下一輪循環開始。雖然市場並不總是完全重複這樣的行為，但這提供了一個實用的分析框架。
辨識市場型態的簡單方法
如前所述，我會使用布林通道來辨識市場型態。
你可以在週線圖、日線圖、小時圖，或任何適合你交易週期的時間框架上使用這個方法。
我自己在日內交易時會使用 15 分鐘圖，在較長期持倉時則會使用日線圖。
你的交易週期越短，用來辨識市場型態的時間框架通常也會越短。
我使用的是標準的 20 週期、2 倍標準差布林通道。
安靜、正常，還是高波動？
布林通道的寬度，可以幫助你判斷市場是安靜、正常，還是高波動。
- 當布林通道收窄時，代表市場偏向安靜型態。
- 當布林通道稍微擴張時，代表市場偏向正常型態。
- 當布林通道明顯拉開時，代表市場偏向高波動型態。
在第一版課程之後，我和一位交易者朋友共同開發了一個指標，稱為 Bollinger Bands Relative Width 指標。
這個指標可以更精確地衡量市場波動。
以下是一個範例：
指標是價格 K 線下方的藍線。如果指標：
- 低於紅線，代表安靜市場型態。
- 高於紅線，代表正常市場型態。
- 高於紅線兩倍距離左右，代表高波動市場型態。
如果你使用 TradingView，也可以取得這個指標。
多頭、空頭，還是盤整市場？
如果價格沿著上方或下方布林通道方向移動，就可能代表市場處於多頭或空頭型態。
如果價格在上下布林通道之間移動，且沒有明確方向，市場型態通常就是盤整。
市場類型指標
我們也開發了一個稱為市場類型的指標，可以在不使用布林通道的情況下，判斷市場是多頭、空頭，還是盤整。
以下範例顯示 Market Type 指標如何從多頭轉為盤整，接著在跌破中線後轉為空頭。
- 當指標走平時，代表盤整市場型態。
- 當指標位於中線上方時，代表多頭市場型態。
- 當指標位於中線下方時，代表空頭市場型態。
這個指標也能告訴你市場是否已經轉為多頭高波動或空頭高波動型態。
以下是一個市場從盤整轉為空頭的範例。
極端市場型態
雖然極端市場型態不常出現，但它們非常重要，因為這類行情往往伴隨巨大風險與機會。
極端市場通常發生在高波動或意外新聞事件附近，導致市場出現遠超平常水準的劇烈波動。
一些曾出現極端市場型態的例子包括：
- 英國脫歐公投
- Donald Trump 當選美國總統
- 瑞士央行取消瑞郎匯率掛鉤
在某些情況下，高波動市場與極端市場之間的界線可能不完全清楚，因此你仍然需要運用一定程度的判斷。
以下是極端市場型態的範例。這是英國脫歐投票後 GBP/USD 的走勢，價格一天內從 1.5000 附近跌至接近 1.3200。
市場型態實例
接下來，我們來看八種市場型態各自的圖表範例。
多頭正常
在多頭正常市場型態中，價格通常會在布林通道中線與上軌之間向上移動。
多頭高波動
在多頭高波動市場型態中，兩根或以上 K 線會在上升趨勢中位於布林通道上軌之外，市場可能進入超買狀態。
空頭正常
在空頭正常市場型態中，價格通常會在布林通道中線與下軌之間向下移動。
空頭高波動
在空頭高波動市場型態中，兩根或以上 K 線會在下跌趨勢中位於布林通道下軌之外，市場可能進入超賣狀態。
盤整安靜
在盤整安靜市場型態中，布林通道會變窄，市場也沒有明確趨勢。
盤整正常
在盤整正常市場型態中，布林通道略為擴張，但市場仍沒有明確趨勢。
盤整高波動
在盤整高波動市場型態中，布林通道明顯拉開，價格在區間上下方快速波動，但沒有明確趨勢。
極端市場
在極端市場型態中，價格會在短時間內快速朝單一方向移動，波動幅度可能是日常區間的數倍。
辨識接下來可能出現的市場型態
就像海面會從平靜轉為暴風，市場也會從安靜轉為劇烈波動。
理解市場型態的一個技巧，是知道接下來最可能出現什麼型態。
交易本質上與機率密切相關。
如果你知道某個市場型態之後，最可能接續出現哪些型態，就能提高交易成功的機率，並取得更大的優勢。
常見市場型態順序
以下是主要市場型態常見的變化順序：
- 盤整安靜
- 多頭或空頭正常
- 多頭或空頭高波動
- 盤整高波動
- 盤整正常
- 再次回到盤整安靜
你可以看到，市場通常會以某種節奏運作，從盤整到趨勢，再到高波動，最後再次回到盤整。如果你學會這種節奏，就能提前規劃下一步可能發生的情況。
不同市場型態適合不同策略
現在你已經知道如何辨識市場型態，接下來我們簡單討論不同市場型態應如何交易。
在後續課程中，我們會更深入探討何時買入與賣出。不過現在先理解市場型態如何影響交易策略，會非常有幫助。
多頭正常
多頭市場型態中，常見做法是在價格回調時買入，或在價格突破新高時買入。
多頭高波動
這時可以持有既有部位，但應避免建立新倉位。多頭高波動市場可能出現快速反轉，因此可以使用較緊的移動停利，並在市場開始反轉時出場。
空頭正常
空頭正常市場型態中，常見做法是在反彈時放空，或在價格跌破新低時放空。
空頭高波動
與多頭高波動市場類似，你應避免建立新部位，並管理好既有部位。這類市場可能快速反轉，因此應準備好獲利了結。
盤整安靜
在盤整安靜市場型態中，通常最適合等待突破發生。這是我最喜歡交易的市場型態，因為它能讓我在趨勢初期進場。不過，突破經常失敗，因此你需要有紀律的風險管理方法。
盤整正常
在盤整正常市場型態中，如果想做空，可以在區間上緣尋找賣出機會；如果想做多，可以在區間下緣尋找買入機會，並假設價格會維持在區間內波動。
盤整高波動
盤整高波動市場與盤整正常市場類似，你可以在區間上緣尋找賣出機會，並在區間下緣尋找買入機會。
極端市場
理想情況下，你可以避開極端市場型態，但有時這並不容易。一旦最初的極端波動出現，市場可能因為失衡而出現突出的交易機會。
- 如果極端市場正朝你的方向移動，你可以考慮出場，或在能承受風險的情況下繼續持有。
- 如果極端市場朝不利方向移動，你可以選擇出場；若資金充足，也可以考慮等待市場修復。
- 如果你沒有持倉，最好先觀望，等待風險報酬比更好的機會。
以下是瑞士央行取消歐元兌瑞郎匯率掛鉤後所出現的極端市場走勢。
用市場型態建立獲利外匯交易系統
建立一套獲利外匯交易系統，不一定要非常困難。
但如果你不使用市場型態，這件事就會變得困難許多。
與其花時間尋找一套能適用所有市場型態的「獨角獸策略」，不如先辨識目前的市場型態。
然後，再套用一套簡單、低風險、高回報，且適合該市場型態的交易策略。
我們下次見。
